投資総額5,000万円で購入した賃貸用不動産の年間収入の合計額が270万円、年間費用の合計額が110万円である場合、この投資の純利回り（ＮＯＩ利回り）は、（ ）である。
正答2
解説
正解は2です。
賃貸用不動産の純利回り（NOI利回り）を計算する問題です。
NOI（Net Operating Income）は、年間収入から諸経費を差し引いた純収益のことです。
【計算】
純利回り（NOI利回り）＝（年間収入合計－年間費用合計）÷投資総額×100
＝（270万円－110万円）÷5,000万円×100
＝160万円÷5,000万円×100
＝3.2％
【選択肢別解説】
1：× 2.2％は、年間費用110万円を投資総額で割った値です。
利回りの計算に費用だけを用いることはありません。
2：○ 年間収入270万円から年間費用110万円を差し引いた純収益160万円を、投資総額5,000万円で割ると3.2％となります。
3：× 5.4％は、年間収入270万円を投資総額で割った表面利回り（単純利回り）です。
費用を差し引いていないため、純利回りではありません。
【ポイント】
表面利回りは「年間収入÷投資総額」、純利回りは「（年間収入－年間費用）÷投資総額」です。
費用を差し引く分、純利回りは表面利回りより低くなります。