正答2
解説
正解は2です。
ポートフォリオの期待収益率の計算を問う問題です。
ポートフォリオの期待収益率は、各資産の期待収益率を組入比率で加重平均して求めます。
【計算】
期待収益率＝A資産の期待収益率×A資産の組入比率＋B資産の期待収益率×B資産の組入比率
期待収益率＝2.0％×0.4＋5.0％×0.6
期待収益率＝0.8％＋3.0％
期待収益率＝3.8％
【選択肢別解説】
1：× 3.5％は、2.0％と5.0％を単純に平均した値です。
組入比率を考慮していないため誤りです。
2：○ 組入比率で加重平均すると、0.8％＋3.0％＝3.8％になります。
3：× 7.0％は、2.0％と5.0％を単純に合計した値です。
組入比率で加重平均していないため誤りです。
【ポイント】
期待収益率は加重平均で求められますが、ポートフォリオのリスク（標準偏差）は単純な加重平均にはなりません。
相関係数が1より小さい資産を組み合わせると、リスクの低減効果が得られます。