表面利率（クーポンレート）３％、残存期間２年の固定利付債券を額面100円当たり105円で購入した場合の最終利回り（年率・単利）は、（ ）である。
なお、税金等は考慮しないものとし、計算結果は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入している。
正答1
解説
正解は1です。
固定利付債券の最終利回りを計算する問題です。
最終利回りは、償還まで保有した場合の1年当たりの収益を、購入価格に対する割合で表したものです。
【計算】
最終利回り（％）＝｛表面利率＋（額面－購入価格）÷残存期間｝÷購入価格×100
＝｛3＋（100－105）÷2｝÷105×100
＝（3－2.5）÷105×100
＝0.5÷105×100
≒0.476…％
小数点以下第3位を四捨五入して0.48％です。
【選択肢別解説】
1：○ 毎年の利息3円から、1年当たりの償還差損2.5円を差し引いた0.5円を購入価格105円で割ると、0.48％となります。
2：× 0.50％は、1年当たりの収益0.5円を額面100円で割った値です。
最終利回りは購入価格105円で割ります。
3：× 0.53％は、計算式に当てはめても得られない値です。
正しく計算すると0.48％になります。
【ポイント】
額面より高く買った債券は償還時に差損が出るため、最終利回りは表面利率より低くなります。
分母は額面ではなく「購入価格」である点が計算の要です。