表面利率（クーポンレート）２％、残存期間５年の固定利付債券を、額面100円当たり104円で購入し、２年後に額面100円当たり102円で売却した場合の所有期間利回り（年率・単利）は、（ ）である。
なお、税金や手数料等は考慮しないものとし、答は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入している。
正答1
解説
正解は1です。
この問題は、債券を途中で売却した場合の所有期間利回りの計算を問うています。
所有期間利回りは、1年あたりの利息と売買差損益の合計を購入価格で割って求めます。
【計算】
所有期間利回り（％）＝｛表面利率＋（売却価格－購入価格）÷所有期間｝÷購入価格×100
＝｛2円＋（102円－104円）÷2年｝÷104円×100
＝（2円－1円）÷104円×100
＝1÷104×100＝0.9615…％
小数点以下第3位を四捨五入して0.96％
【選択肢別解説】
1：○ 計算結果の0.96％と一致します。
2：× 1.54％は、売買差損2円を所有期間2年ではなく残存期間5年で割った場合の数値です。
売買差損は所有期間で割るため、1年あたりの差損は1円となり、正しくは0.96％です。
3：× 2.88％は、1年あたりの売買差損1円を利息2円に加算した場合の数値です。
104円で買って102円で売っているため、売買差益ではなく差損が生じています。
【ポイント】
売買差損益は所有期間で割って1年あたりにしてから、表面利率に加減します。
分母は額面ではなく購入価格である点に注意しましょう。